Samsung Electronics, 2026'nın üçüncü çeyreğinde 107,4 trilyon won, yaklaşık 75 milyar dolar faaliyet kârı açıkladı. Kâr geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 783, bir önceki çeyreğe göre yüzde 20 arttı. Yükselişin arkasında yapay zekâ altyapısına yönelik bellek çipi talebi bulunuyor.
Güney Koreli şirketin açıkladığı tutar, Nvidia için aynı dönemde tahmin edilen yaklaşık 97 trilyon wonluk faaliyet kârının üzerinde kaldı. Nvidia tarafındaki rakam açıklanmış bir sonuç değil, beklentidir. Bu karşılaştırmaya göre Samsung, söz konusu dönemde dünyanın en yüksek üç aylık faaliyet kârını elde eden şirket konumuna geçti.
Kârı bellek iş kolu ve HBM talebi taşıdı
Artışta DRAM ve NAND flash gibi ürünleri kapsayan bellek iş kolu öne çıktı. Yapay zekâ veri merkezlerine yapılan yatırımlar büyüdükçe bu sistemlerin ihtiyaç duyduğu yüksek performanslı bellek çözümlerine talep de artıyor. Bu tablo, yapay zekâ yatırımlarından yalnız işlemci üreticilerinin değil bellek üreticilerinin de pay aldığını gösteriyor.
Yüksek bant genişlikli bellek, yani HBM, yapay zekâ hızlandırıcılarının performansında kritik bir bileşen olarak görülüyor. KB Securities analistleri HBM fiyatlarındaki artışın Samsung'un kârlılığını desteklemeyi sürdürebileceğini öngörüyor. Aracı kurum, HBM ürünlerinin ortalama satış fiyatının yıllık bazda yüzde 100'den fazla artabileceğini tahmin ediyor ve yeni nesil HBM4 ürünlerinin daha yüksek fiyattan satılmasını bu beklentinin dayanakları arasında sayıyor.
Dördüncü çeyrek tahmini neredeyse tamamen belleğe dayanıyor
KB Securities, Samsung'un dördüncü çeyrek faaliyet kârının 114 trilyon wona ulaşmasını bekliyor. Kurum bu tutarın 113 trilyon wonluk bölümünün bellek çipi faaliyetlerinden geleceğini öngörüyor. Bu rakamlar açıklanmış sonuç değil, analist tahmini. Tahminin gerçekleşmesi yapay zekâ yatırımlarının seyrine, bellek fiyatlarına ve yeni nesil ürünlere yönelik talebe bağlı olacak.
Değerleme ve hissedar getirisi programında kalan 110 trilyon won
KB Securities, Samsung hisseleri için Al tavsiyesini korurken hedef fiyatı 600 bin won olarak belirledi. Kuruma göre şirketin mevcut değerlemesi gelecekteki kazanç potansiyelini tam yansıtmıyor. Samsung'un ileriye dönük fiyat kazanç oranı yaklaşık dört kat seviyesinde bulunuyor ve aracı kurum bu seviyeyi kazanç beklentileri karşısında düşük buluyor.
Analistler şirketin hissedarlara yönelik ödemelerini artırabileceğini de düşünüyor. Samsung'un üç yıllık hissedar getirisi programında 110 trilyon won kaynak kaldığı belirtiliyor. Analistlerin üzerinde durduğu olasılığa göre bunun 70 ila 80 trilyon wonluk bölümü nakit temettü olarak dağıtılabilir, kalan 30 ila 40 trilyon wonla hisse geri alınıp iptal edilebilir. Bu dağılım şirketin açıkladığı bir karar değil, analist değerlendirmesidir.
